מדד הפחד בשוק העולמי 

תאר לעצמך שאתה יכול לדעת מה מצב הלך הרוח השורר בשוק, האם הפחד והפאניקה אוחזים בשוק או אולי אופוריה ואופטימיות מלווים את השוק. האם היית יודע לפעול נכון יותר בנסיבות אלו?
ואם הייתי אומר לך שניתן למדוד את רמת הלך הרוח בשוק, האם זה היה מסייע באופן תזמון העסקאות שלך?

ישנו כלי, מדד העונה לצורך זה ובאמצעותו ניתן למדוד את הלך הרוח בשוק. אומנם כלי זה אינו מודד ישירות את הלך הרוח אך הוא נותן אינדיקציה למצב הרוח בו נתון השוק ואת רמתו.

מדד הפחד (investor fear gauge) או בסימונו ה- ,VIX הוא מדד תנודתיות שנוצר על ידי CBOE בורסת האופציות בשיקגו ב- 1993.
המדד מבטא את ציפיות השוק בנוגע לתנודתיות ב-30 הימים הבאים, על ידי ממוצע פשוט של סטיית התקן הגלומה בארבעה זוגות של אופציות call ו-put הנמצאות בכסף על מדד ה-S&P500 מהחודש הנוכחי בנוסף לשני זוגות מהחודש הבא.

כאשר השווקים יורדים, יותר ויותר משקיעים נתפסים לפאניקה ולפחד מפני החרפת הירידות בשוק ומההפסדים הצפויים לתיק ההשקעות שלהם. לכן רבים המשקיעים המנסים לרכוש במצב כזה אופציות put. אלה משמשות אותם למעשה כביטוח על השקעותיהם מפני ירידות השערים. אפשר להשוות פעולה זו לביטוח רכב, ביטוח נכסים וכו'.
כאן מתבטא "אפקט הפחד". ככל שהירידה בשוק חדה יותר ותנודתית יותר, כך הפחד והפאניקה בקרב המשקיעים צוברים תאוצה, והדרישה לאופציות put הולכת וגדלה. הביקוש הגבוה לאופציות put גורם לעלייה במחירי אופציות ה-put ולמעשה כך נוצרת עלייה בסטיית התקן הגלומה במדד. כאן נראה את מדד ה-VIX עולה יותר ויותר בערכו.

במצב הפוך בו השווקים עולים או מתנהלים במסחר צידי-דשדוש והתנודתיות נמוכה.
רוב המשקיעים אינו מרגיש איום מיוחד מהמתרחש בשוק, המשקיעים חשים בנוח אל מול העליות ואינם מרגישים צורך לבטח ולהגן על תיק ההשקעות שלהם.
כתוצאה מכך נראה פחות ופחות ביקוש לאופציות put, סטיית התקן של המדד תהיה נמוכה, ומדד ה-VIX יעמוד על רמות נמוכות יותר. ניתן לומר שהשוק נמצא באווירת אופטימיות, באופוריה.

ככל שהפחד גדול יותר כך ה-VIX גבוה יותר, הרי שהשוק בפאניקה.
בתקופות בהם השוק יציב ועולה ה-VIX נמוך יותר, הרי שהשוק באופוריה ומאמין ביציבות יחסית.

ניתן לראות בגרף מדד ה-VIX שעד לשנת 2003 השיא שהגיע המדד היה 40 בשיא התנודתיות, הפחד והפאניקה.
ואילו בשפל, המדד עמד על 10 בו הייתה שיא האופטימיות, האופוריה והשוק היה יציב.
במשבר הנוכחי ה-VIX הרקיע שחקים והגיע לרמות שיא של 85, רמות שלא היה בהן מעולם. השוק תנודתי מאוד הפאניקה והפחד אוחזים משמעותית בשוק.

ישנן שתי דרכים עיקריות לעבודה באמצעות המדד.
האחת הינה באמצעות ממוצע נע 10. או במילים אחרות השוואה של רמת ה-VIX אל הרמה הממוצעת שלו ב-10 הימים האחרונים. כך ניתן לקבל אינדיקציה מתי רמת הפחד נמצאת מעל הרמה הממוצעת ומתי היא מתחת. כאשר ה-VIX מעל הרמה הממוצעת הפחד והפאניקה מתחזקים בשוק. כאשר ה-VIX מתחת לרמה הממוצעת האופטימיות מתחזקת בשוק וניתן לחפש מניות לרכישה. מומלץ לחכות לסגירה של יום מעל או מתחת לממוצע על מנת לקבל החלטה נכונה. הדרך מתאימה יותר למסחר התוך יומי.
דרך נוספת טובה לא פחות ויעילה אפילו יותר, היא להשתמש ברעיון כדי לקבל החלטה מתי לא להיכנס לשוק, שכן ישנם הרבה מצבים בהם יש לסוחר את התחושה שזה הזמן לרכוש מניות בעוד שלמעשה מצב השוק אינו אופטימאלי.